北(běi)京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会(huì)成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国(guó)而(ér)言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一(yī)些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特(tè)提出(chū)的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出(chū)了(le)估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　<novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗strong>绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器行业(yè)公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大(dà)的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路(lù)设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的(de)承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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