财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复利a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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