今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó一个男的长期不碰他老婆是什么原因)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。一个男的长期不碰他老婆是什么原因

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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