本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成(chén千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗g)立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多(千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合(hé)预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低(dī)估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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