中国金(jīn)融行业加速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同(tóng)期获批的野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融(róng)巨头(tóu)均在(zài)国(guó)内拥(yōng)有外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一(yī)参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各(gè)家(jiā)证券公司来说(shuō)，除(chú)了面临(lín)行(xíng)业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布(bù)各家(jiā)券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明(míng)显进步(bù)，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资(zī)控股券商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续(xù)费及(jí)佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业(yè)务及管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客(kè)户(hù)开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持(chí)续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工383人。解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音p>

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协议(yì)和(hé)合并计划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如(rú)其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的(de)增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综(zōng)合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券财(cái)富管理业(yè)务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员(yuán)建(jiàn)设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产品(pǐn)业(yè)务(wù)的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续(xù)以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服(fú)务(wù)的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境(jìng)投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外(wài)资本(běn)市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资(zī)银(yín)行股东背景的(de)券商中较(jiào)为(wèi)多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在(zài)同一(yī)策略(lüè)下(xià)提(tí)供差(chà)异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外(wài)开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了在(zài)境(jìng)内(nèi)设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来(lái)看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意(yì)才证券等多家外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和活力(lì)，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济和(hé)中国(guó)资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面(miàn)参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑(sù)不断深(shēn)化，外(wài)资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速演变(biàn)。

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