中国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是(shì)业内关(guān)注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则(zé)延(yán)续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获(huò)得证监会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等(děng)支出(chū)过(guò)高，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平(píng)在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小(xiǎo1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业(yè)务大(dà)爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证券充(chōng)分(fēn)利用全球化的(de)平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一(yī)批合(hé)资券(quàn)商之一(yī)，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实(shí)现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计(jì)在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存(cún)在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公(gōng)司的(de)数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中(zhōng)控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热词。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富(fù)管理成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗(zōng)减持(chí)服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性(xìng)金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于“中国(guó)高(gāo)端财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支(zhī)持(chí)以(yǐ)及集(jí)团跨境合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特(tè)色(sè)的(de)高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业(yè)务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和(hé)服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品的(de)研发，为客户(hù)提供直接对(duì)接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银(yín)行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成(chéng)立(lì)私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富(fù)管理业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及(jí)定制(zhì)化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托(tuō)公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异化选择及(jí)多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立(lì)控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证(zhèng)券资(zī)产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的(de)外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前(qián)国内的外(wài)资控股(gǔ)券商数(shù)量(liàng)已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资(zī)券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资(zī)券商的设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获(huò)第一次意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本(běn)大(dà)和证(zhèng)券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金融机(jī)构和(hé)全(quán)球(qiú)投资者带(dài)来(lái)了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在(zài)华业(yè)务和(hé)投(tóu)资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资(zī)机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了(le)国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金融科(kē)技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加速演(yǎn)变(biàn)。

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