今(jīn)年A股市场最为(wèi)火热的(de)“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者(zhě)获悉，4月(yuè)末(mò)刚(gāng)刚获批(pī)的3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股(gǔ)票认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月15日至(zhì)19日(rì)，网(wǎng)上现金(jīn)认购期为(wèi)5月(yuè)17日19日，产品的(de)首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业(yè)内(nèi)人士用“乐观、理性(xìng)”来(lái)形容。在他(tā)们看(kàn)来(lái)，首(shǒu)先，中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的(de)行情(qíng)主线，预计发行(xíng)情况较为理(lǐ)想；其次，上(shàng)述(shù)ETF设置了(le)发行上限(xiàn)，加上部分券商近期对(duì)于基金的发行导向转(zhuǎn)为保(bǎo)有量考核，也不会过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国(guó)新央(yāng)企主题系列指数有(yǒu)助于资(zī)本(běn)市(shì)场从科技领域、能源产业等(děng)多维度服务央企，强(qiáng)化股东(dōng)回报(bào)，帮助(zhù)投资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本市场做(zuò)强做(zuò)优做大，提升(shēng)市(shì)场影(yǐng)响力、号召(zhào)力，切(qiè)实促进央企(qǐ)上市(shì)公司(sī)实现高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只(zhǐ)央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企(q9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少ǐ)股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时对外发布(bù)基金发售公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式发(fā)售，其中，网下现金(jīn)、网下股(gǔ)票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认(rèn)购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均(jūn)设置20亿(yì)元的首发募集(jí)上限。3只基金费率也稍有差(chà)异，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合(hé)计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上看，认购份额小于(yú)50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至(zhì)100万份之间的(de)，广发(fā)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.5％；若(ruò)是(shì)认购份(fèn)额(é)大于100万份(fèn)的(de)，认(rèn)购费用(yòng)统(tǒng)一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面(miàn)，广发中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF由工商(shāng)银行托管，汇(huì)添富中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建设银行(xíng)托管(guǎn)，招(zhāo)商中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)托(tuō)管方则(zé)是中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据(jù)基(jī)金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央(yāng)企估值回归”业务(wù)交流(liú)会暨国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值(zhí)发(fā)现，推(tuī)动央(yāng)企估值回(huí)归(guī)合(hé)理水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基(jī)金公司(sī)等相关(guān)领导(dǎo)将出席会议(yì)。

　　在多位业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，3只中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF未来都将在上(shàng)交所上(shàng)市，上交所此(cǐ)次(cì)会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好央(yāng)企股东回报(bào)ETF的发(fā)行(xíng)情(qíng)况。“‘中特(tè)估’是近期资本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，包括交易所(suǒ)、券商、基(jī)金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金公司肯定会(huì)重点发行，但目前市场(chǎng)上(shàng)也存(cún)在不少央企主题基金(jīn)，因(yīn)此预计(jì)此次央企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行也会相对理(lǐ)性(xìng)。”一位基金(jīn)公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人(rén)士也表示，所(suǒ)在券(quàn)商会参与其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工(gōng)作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线，产(chǎn)品本身就比较(jiào)好卖；其次，我(wǒ)们近期已将考核(hé)侧重点放在产品保有量上，同时降低(dī)基金首发的考核权(quán)重(zhòng)。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也预(yù)计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在(zài)此次央(yāng)企股东回报ETF上上(shàng)演。“近(jìn)期多家基金公司上报(bào)的中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市场，而不是(shì)九(jiǔ)只同时获批(pī)发售(shòu)，就(jiù)是为了避(bì)免(miǎn)发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构(gòu)不会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目前市场上(shàng)非常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板块(kuài)，预计发行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为(wèi)投资(zī)者带来(lái)分享改革(gé)红利工具

　　“中(zhōng)特估”成(chéng)为今年以来资本(běn)市场的热门，基金(jīn)公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)从(cóng)Wind数据发(fā)现，今年以来全(quán)市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申(shēn)报(bào)了21只央(yāng)国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公(gōng)募巨头都有参与，其中嘉实、华安(ān)、银华基金等多家(jiā)机构(gòu)，还各申报了(le)主、被(bèi)动两只产品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产(chǎn)品条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华还同时上(shàng)报了跟踪“中(zhōng)证(zhèng)国新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央(yāng)企现(xiàn)代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述中证国(guó)新央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获批(pī)，会陆续进(jìn)入(rù)发行。

　　伴随着(zhe)这些主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品的发(fā)行，意味着(zhe)，个人和(hé)机构(gòu)投资者拥有配置(zhì)央企特色指数、分享改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去(qù)年11月，证监会主(zhǔ)席易会满提出“探索建(jiàn)立(lì)具有中国特色(sè)的估值体系，促进市场资(zī)源配置功(gōng)能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟(shú)完善的估值体系对于资本市场的价(jià)值(zhí)发现以及资源配(pèi)置(zhì)功能的(de)发挥有重要作用，也(yě)是资本市场支(zhī)持实体经济(jì)发展(zhǎn)的(de)重要基础。因此，看准“中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系”背景之(zhī)下，央(yāng)国企估值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了(le)不少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这类企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值。”据(jù)一(yī)位基金公司人士表示，建立(lì)具有中国特色的估值体系(xì)，有助于提升市场(chǎng)对国有上(shàng)市(shì)企业(yè)的(de)关(guān)注度，对(duì)企业估值层面的(de)各类因素做(zuò)进一步的研究(jiū)和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表示，从长期(qī)来看，央(yāng)国企板块的投(tóu)资逻辑是(shì)比较完备的(de)：一是央企是实现国家(jiā)战略发(fā)展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不断(duàn)受(shòu)到政(zhèng)策的支(zhī)持(chí)与引导(dǎo)；二是(shì)央企作(zuò)为资本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要(yào)作(zuò)用；三是央企引领(lǐng)科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍是A股估值洼地(dì)。未来在不(bù)断(duàn)完善(shàn)中国特(tè)色(sè)现(xiàn)代(dài)资(zī)本(běn)市场下，预计国资(zī)央企(qǐ)有望(wàng)迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经(jīng)营业(yè)绩为央国(guó)企的估值重塑(sù)提(tí)供(gōng)了市场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面来(lái)看，近年来央国(guó)企ROE出现明显企稳回升，目(mù)前(qián)已超(chāo)过其他类型企(qǐ)业，高于(yú)A股(gǔ)平均水平，体现(xiàn)出央国企较强的(de)“价值(zhí)创造(zào)”能力。从成长性(xìng)来看，2022年(nián)三季度国资委旗(qí)下上(shàng)市(shì)央企营业总收入同(tóng)比增长8.53％，同期(qī)全部A股(gǔ)为2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增长12.53％，而(ér)同期全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发(fā)展韧(rèn)劲。展望(wàng)未来(lái)，央国企(qǐ)上市公司(sī)质量的(de)提升或将成为央国企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度(dù)看，上市央(yāng)、国企的盈利(lì)能力相比A股市场(chǎng)整体而(ér)言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期(qī)领先，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值，或更符合机构投(tóu)资(zī)者、个人养(yǎng)老金等配置性(xìng)的需求。在中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系的推进过程中，央企股东回报指数具备较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的央企(qǐ)股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由(yóu)国新投(tóu)资(zī)有限公司定制，主要选(xuǎn)取国务院(yuàn)国资委下(xià)属现(xiàn) 金(jīn)分红或回购总额占总(zǒng)市值比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为指(zhǐ)数(shù)样本， 以反(fǎn)映央企股东回报主题(tí)上市(shì)公(gōng)司证券(quàn)的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁(tiě)、建筑装(zhuāng)饰、公(gōng)用事业、石油石化(huà)、煤(méi)炭(tàn)、建(jiàn)筑材料(liào)、房(fáng)地(dì)产、机(jī)械设备等，前十大成(chéng)份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东(dōng)回(huí)报指数前(qián)十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问：中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回(huí)报指数聚焦高分(fēn)红与高回购(gòu)央企，指(zhǐ)数近(jìn)12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高(gāo)于主流(liú)指(zhǐ)数(shù)的分红水平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数当前市盈(yíng)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平，央企(qǐ)估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈利水平(píng)和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集(jí)日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择(zé)网上(shàng)现金认(rèn)购、网(wǎng)下(xià)现金认购和网(wǎng)下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规(guī)模超过20亿(yì)元，将(jiāng)采取比(bǐ)例(lì)配售(shòu)的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用(yòng)来(lái)看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品(pǐn)均为(wèi)0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做(zuò)市商(shāng)如何安(ān)排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上(shàng)市。多家公司后续将安排做市商，保障充分的流(liú)动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这(zhè)三家基金公司都由“实(shí)力派”来担纲(gāng)基金经(jīng)理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗(luó)国(guó)庆为广发(fā)基金指数投资部副总(zǒng)经理(lǐ)，而汇添富(fù)央(yāng)企回报ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)历史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日，央企股东回(huí)报(bào)指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越同期沪(hù)深300和上证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企指数的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈(yíng)利(lì)高于A股；3、肩负社会责(zé)任，是国(guó)家战略发展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值(zhí)体系背景下估(gū)值(zhí)提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利(lì)属性(xìng)更明显，追求(qiú)分享高质量发展成果2、具(jù)备(bèi)一(yī)定抗通胀能力和抗(kàng)风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念(niàn)已经涨(zhǎng)过一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分(fēn)位水平。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自20149的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少年底至今，中证(zhèng)央企指数估值水平(píng)（市(shì)盈率TTM）处于其38％分(fēn)位(wèi)水平。无论(lùn)横向(xiàng)对比还是纵向(xiàng)比较，央企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)其经济地(dì)位并不匹配，亟(jí)待改善，在政(zhèng)策(cè)支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观(guān)点来看(kàn)，多家券商明确(què)表示今(jīn)年的投资(zī)主线之(zhī)一(yī)就是央国(guó)企价值重估。部分券商的观点(diǎn)如(rú)下：

　　国(guó)信证券：继续把握国企价(jià)值重估这(zhè)一投资(zī)主线；

　　银河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济+国企(qǐ)改革(gé)主线；

　　平(píng)安证券：数字经济+国(guó)企(qǐ)改革的投资(zī)主线更(gèng)为(wèi)清晰；

　　光大证券(quàn)：在(zài)新一轮国企改革和(hé)中国特色估值体系推动下，当前国(guó)企价值(zhí)重估行情有望持续并形成(chéng)主(zhǔ)线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少