北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面，北(běi)交所(s抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠uǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意(yì抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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