5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损(sǔn)额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的km是公里吗，1km等于多少公里(de)股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期(qī)限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售征集到(dào)一(yī)名(míng)意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关交易规则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权(quán)单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江km是公里吗，1km等于多少公里铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股(gǔ)权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是(shì)实现商用车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的(de)单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增资(zī)。这一举动的(de)主(zhǔ)要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的(de)资产负(fù)债率，便(biàn)于吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余(yú)粮(liáng)

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)。而扣除(chú)非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和(hé)设备维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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