近期交易商协(xié)会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协(xié)会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两天(tiān)内第二家被要求(qiú)自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启动自(zì)律调查，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司债务融资(zī)工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业(yè)承销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房地(dì)产企业债券融资需求，承(chéng)销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期(qī)持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布(bù)信息(xī)，针对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi)已开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉(shè)及债券业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大连银行(xíng)等多家机(jī)构存在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连(lián)银行通过(guò)做市业务(wù)方式，每日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算(suàn)速度不(bù)同的(de)现券(quàn)交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行(xíng)不严(yán)或流于形式(shì)，未有效评(píng)估(gū)交易合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等(děng)方式参与债(zhài)券代持(chí)交易链条，交易(yì)笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称(chēng)，交(jiāo)易商协(xié)会在日常(cháng)监测(cè)工作中(zhōng)发(fā)现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务融资工具发行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市(shì)城市(shì)发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联(liá一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水n)银行因违规收取发(fā)行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉(shè)嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调(diào)查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有(yǒu)光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监管处罚力度加强一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水

　　根据(jù)交易(yì)商协会通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规(guī)案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询103次(cì)，作出各(gè)类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和(hé)信(xìn)用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接(jiē)责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责(zé)任(rèn)人被认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通报的原(yuán)因(yīn)包括低(dī)价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资(zī)工具未按照发行文件约(yuē)定开展余额(é)包销，个别债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的(de)正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公平公正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发行(xíng)利率，对市场正常秩序造成(chéng)了(le)一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与机构在从(cóng)事相关业(yè)务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作为银(yín)行间(jiān)市场基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的(de)重要作用，应(yīng)切实提升做市交易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对(duì)《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行间交易商协(xié)会将继续(xù)贯彻落实监管从严要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良(liáng)好秩(zhì)序(xù)。债券承销(xiāo)机(jī)构作为(wèi)债券(quàn)市场的“看(kàn)门人”，对于(yú)商(shāng)业银(yín)行特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起(qǐ)相应的公序责(zé)任(rèn)，切实维护好行业的良性(xìng)竞(jìng)争(zhēng)生(shēng)态。

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